互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療何處去？
昨天一個(gè)關(guān)于國家擬禁止第三方平臺(tái)直接參與藥品網(wǎng)售的消息沖上微博熱搜，受消息影響，港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊集體下挫。
截止22日收盤，京東健康暴跌近15%，阿里健康暴跌近14%，平安好醫(yī)生大跌近6%，眾安在線下跌近3%。不過今日，京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生、中安在線等公司的股價(jià)均呈現(xiàn)了不同程度的上漲。
據(jù)媒體報(bào)道，有業(yè)內(nèi)知情人士對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，據(jù)了解《藥品管理法實(shí)施條例》修訂的業(yè)內(nèi)專家表示，藥品管理法實(shí)施條例的修訂仍在進(jìn)行之中，收到社會(huì)各界意見之后，部分條款也會(huì)重新討論調(diào)整。
最終會(huì)如何落地執(zhí)行，目前尚未有明確的定論，還處于觀察階段。
5月9日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《中華人民共和國藥品管理法實(shí)施條例（修訂草案征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”），歷時(shí)一個(gè)月的公開征求意見已正式截止。此次征求意見稿新增的第八十三條中明確規(guī)定“第三方平臺(tái)提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動(dòng)”，備受市場(chǎng)關(guān)注。
為何一則消息能讓京東健康、阿里健康等公司股票大跌？
從京東健康、阿里健康、叮當(dāng)健康等頭部平臺(tái)的收入來源看，絕大部分的收入都來自藥品銷售。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022財(cái)年，阿里健康醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)收入達(dá)179.1億元，同比增長35.5%。其中，以阿里健康品牌運(yùn)營的自營藥房藥品收入占比達(dá)到64%。
2021年全年京東健康實(shí)現(xiàn)營收306.82億元，同比增長58.3%。據(jù)顯示，2021年京東健康商品收入達(dá)262億元，較2020年168億元，增長56.1%。京東健康商品收入主要來自京東健康自營的京東大藥房的醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售，自營收入占比達(dá)85%以上。
此外，這里提下二次闖關(guān)港交所的叮當(dāng)健康，能否順利上市，不確定性增加。據(jù)其招股書披露，叮當(dāng)健康的收入由兩部分構(gòu)成，分別是藥品及醫(yī)療健康業(yè)務(wù)收入和其他收入，其中九成以上的收入來源于藥品及醫(yī)療健康業(yè)務(wù)收入。
2019年、2020年及2021年，叮當(dāng)健康實(shí)現(xiàn)收入分別為12.76億元、22.29億元及36.79，2018年至2021年，品及醫(yī)療健康業(yè)務(wù)收入分別為5.62億元、12.51億元、22.05億元和35.61億元。
消息之所以對(duì)京東健康、阿里健康影響比較大，一旦落地執(zhí)行，很可能直接動(dòng)搖這幾家公司的基本盤，企業(yè)不得不尋找新的增長點(diǎn)。
從目前的一些解讀的信息來看，有觀點(diǎn)表示，理論上集團(tuán)內(nèi)部可以在業(yè)務(wù)上再拆分，把自營賣藥這塊獨(dú)立出來。那么問題來了，這種做法是否屬于“投機(jī)取巧”的行為，是否跟監(jiān)管意志相悖，尺度在哪，都還有待商榷。
短期利空，長期利好？
近年來，我國藥品零售市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按照終端平均零售價(jià)來計(jì)算，2021年中國實(shí)體藥店和網(wǎng)上藥店(含藥品和非藥品)銷售規(guī)模達(dá)7950億元。其中，網(wǎng)上藥店則首破2000億元，同比增長40.2%。
市場(chǎng)規(guī)模大，誘惑自然也就要大很多。有觀點(diǎn)認(rèn)為，之所以對(duì)第三方平臺(tái)自營進(jìn)行限制，一個(gè)是監(jiān)管上擔(dān)心平臺(tái)既當(dāng)運(yùn)動(dòng)員又當(dāng)裁判員，導(dǎo)致不正當(dāng)競(jìng)爭；同時(shí)也有傳統(tǒng)實(shí)體藥店的“強(qiáng)烈呼吁”。因?yàn)樽誀I藥店在各地收購了大批單體藥店，這對(duì)各地不能跨越地域限制的實(shí)體連鎖藥店形成了強(qiáng)有力的競(jìng)爭。
同時(shí)，一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，平臺(tái)在處方審核系統(tǒng)形同虛設(shè)，上傳與處方無關(guān)的照片便能購藥的亂象的問題存在，因此需要加強(qiáng)對(duì)交易行為的管理，制止藥品交易中存在的問題，這從行業(yè)健康發(fā)展而言是有利的，可以讓第三方平臺(tái)的監(jiān)管更加規(guī)范化。同時(shí)還可以倒逼相關(guān)行業(yè)從者提升多元化的服務(wù)，對(duì)消費(fèi)者而言也是有利的。
因此在政策落地執(zhí)行前后，京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生平臺(tái)等均會(huì)經(jīng)歷轉(zhuǎn)型的“陣痛期”。轉(zhuǎn)型期間，運(yùn)營成本勢(shì)必會(huì)增加，會(huì)進(jìn)一步壓縮平臺(tái)的利潤空間，讓本就處于虧損狀態(tài)的平臺(tái)面臨更大的生存挑戰(zhàn)。
但筆者個(gè)人認(rèn)為，中國的大健康市場(chǎng)長遠(yuǎn)來看是大有可為的。為什么這么說？
首先，大健康賽道具備萬億市場(chǎng)規(guī)模。
2021年8月，普華永道發(fā)布了一份報(bào)告，從宏觀來看，中國大健康市場(chǎng)的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到13萬億元。得益于醫(yī)療消費(fèi)需求的釋放、政策對(duì)醫(yī)療體系政策的引導(dǎo),大健康市場(chǎng)規(guī)模在過去8年里年復(fù)合增長率達(dá)13%,中國已經(jīng)躍居為全球第二大市場(chǎng)。
弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，中國的醫(yī)療總支出2020年超過7.2萬億元，預(yù)期于2030年將達(dá)到17.6萬億元，2020年至2030年的復(fù)合增長率為9.3%。2020年中國數(shù)字大健康市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3074億元，預(yù)期2030年將快速增長至4.2萬億元，2020年至2030年的復(fù)合年增長率為29.8%。數(shù)字大健康市場(chǎng)則主要包括數(shù)字零售藥房、在線診療、在線消費(fèi)醫(yī)療及醫(yī)療信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施等。
按交易量計(jì)，數(shù)字零售藥房市場(chǎng)占數(shù)字大健康市場(chǎng)最大比例，于2020年商品成交金額為1727億元，預(yù)期于2030年將達(dá)到1.4萬億元，2020年至2030年復(fù)合年增長率為23.1%。
此外，中國老齡化的背景下，慢性病管理有非常大的增量空間，隨著人們健康意識(shí)的不斷增強(qiáng)，家庭健康管理也是一個(gè)不錯(cuò)的方向。
其次，5G、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)讓更多的消費(fèi)者習(xí)慣線上購藥、線上問診。
從京東健康披露的2021年報(bào)來看，截至2021年12月31日，京東健康年度活躍用戶數(shù)達(dá)到1.23億，在2020年同期基礎(chǔ)上凈增3360萬用戶。
這說明越來越多的人習(xí)慣線上購買藥品，突發(fā)的公共衛(wèi)生事件又如同“催化劑”一般，讓人們的健康意識(shí)更強(qiáng)，線上診斷、線上購藥更加快捷、方便。
再次，政策支持有利益行業(yè)健康快速發(fā)展。
2015年“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”模式被列入國家重點(diǎn)推動(dòng)發(fā)展方向之一。2018年，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》，互聯(lián)網(wǎng)診療出現(xiàn)規(guī)模性增長。至2021年底，全國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院已達(dá)1700多家。
由國家衛(wèi)生健康委辦公廳、國家中醫(yī)藥局辦公室聯(lián)合制定的《互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細(xì)則（試行）》近日公布。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)診療中處方審核、隱私保護(hù)、診療質(zhì)控等社會(huì)關(guān)注點(diǎn)，細(xì)則做出了詳細(xì)的監(jiān)管規(guī)定。
在政策利好的推動(dòng)下，我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展迅猛，在資本的加持下，憑借資本實(shí)力追求流量、跑馬圈地的方式也讓市場(chǎng)出現(xiàn)亂象，行業(yè)泡沫嚴(yán)重，監(jiān)管的出臺(tái)能夠確保行業(yè)健康有序發(fā)展。
