出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

作 者 | 鬼神前鬼

近日，英特爾(INTC.US)公司宣布，旗下自動駕駛汽車業(yè)務(wù)部門Mobileye已向美國證券交易委員會(SEC)秘密提交Form S-1注冊聲明草案，擬首次公開發(fā)行(IPO)Mobileye新股。

那么，Mobileye為何選擇秘密提交IPO？再次沖擊資本市場的Mobileye還會備受追捧嗎？接下來異觀財(cái)經(jīng)將做一個(gè)簡單的分享。

Mobileye為何選擇秘密提交IPO？

秘密提交是2014年4月奧巴馬簽署Jumpstart Our Business Startups Act（簡稱JOBS法案）之后出現(xiàn)的，該法案旨在通過放寬美國許多證券法規(guī)阿里鼓勵(lì)為美國小企業(yè)提供資金的法律，使公司更容易上市和私下募集資金并保持更長時(shí)間的私有化。

一、???? 任何最近一個(gè)財(cái)年年度總收入低于10億美元的新興成長型公司，在首次公開發(fā)行之前，可以秘密提交注冊聲明草案，以進(jìn)行保密、非公開審查。預(yù)上市公司只需提交最近兩年的審計(jì)后財(cái)務(wù)報(bào)表。

官方信息顯示，Mobileye是高級駕駛輔助系統(tǒng)和自動駕駛解決方案的供應(yīng)商，在計(jì)算機(jī)視覺、機(jī)器學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)分析、定位和智慧出行方面處于領(lǐng)先地位。雖然Mobileye成立時(shí)間比較長，但公司所處的自動駕駛、智能交通的賽道，前景廣闊，但商業(yè)化落地尚未完全成熟。

二、???? 提交的S-1表格，信息只向美國證監(jiān)會和特定投資者披露，財(cái)務(wù)報(bào)表等可以不必公開。

S-1表格中需要提供有關(guān)公司及其證券的重要信息。這就可以避免公司的運(yùn)營數(shù)據(jù)、盈利模式等核心市場競爭力“曝光”在競爭對手面前，有利于公司的運(yùn)營管理。同時(shí)，考慮到市場環(huán)境不好，擬上市公司在無法準(zhǔn)確評估投資者們對公司的熱情程度的時(shí)候，通過不披露財(cái)務(wù)狀況的情況下，向主要投資者詢價(jià)，根據(jù)股價(jià)判斷是否上市。

三、???? JOBS法案增加公司在被要求向美國證券交易委員會注冊其普通股并成為公開報(bào)告公司之前可能擁有的股東數(shù)量。

上市前股東人數(shù)上限從500人放寬至2000人，使得企業(yè)上市前的股改難度降低，而且放寬了對個(gè)人投資者申購的要求。英特爾表示，預(yù)計(jì)將在Mobileye完成此次IPO后保留多數(shù)股權(quán)，并將繼續(xù)與其共同開發(fā)解決方案和技術(shù)，以進(jìn)一步促進(jìn)兩家公司在汽車技術(shù)市場的利益。

英特爾推動Mobileye再次上市，意欲何為？

根據(jù)此前英特爾公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年收入790億美元，比2020年僅增1%。營業(yè)利潤為222億美元，同比減少9%。很顯然，在AMD、蘋果等巨頭的夾擊下，給英特爾造成巨大的競爭壓力。

去年，英特爾推出IDM2.0計(jì)劃。其中，最重要的是宣布成立代工服務(wù)事業(yè)部（IFS），計(jì)劃未來為美國、歐洲等客戶提供芯片代工與封裝服務(wù)，用以滿足全球化的半導(dǎo)體需求。無疑，擴(kuò)大芯片代工規(guī)模需要大筆資金的支持。

去年12月，英特爾宣布就曾宣布，將分拆Mobileye部門，然后于2022年上市，并將獲得的部分資金將用于建造更多的英特爾芯片工廠。對于持有Mobileye全部股權(quán)的英特爾來說，Mobileye的上市可以減輕未來英特爾增資研發(fā)帶來的財(cái)務(wù)壓力。

英特爾為何選擇此時(shí)讓Mobileye上市呢？

首先，有前景，自動駕駛未來被好看，行業(yè)賽道融資不斷。

最近幾年，投資人紛紛向自動駕駛汽車等全球交通運(yùn)輸領(lǐng)域大舉投資，看好其未來發(fā)展前景。近年來，自動駕駛領(lǐng)域投融資不斷。據(jù)億歐數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，單在2021年，中國自動駕駛領(lǐng)域共發(fā)生投資事件107起，累計(jì)金額達(dá)575億元。

官方信息顯示，Mobileye是高級駕駛輔助系統(tǒng)和自動駕駛解決方案的供應(yīng)商，在計(jì)算機(jī)視覺、機(jī)器學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)分析、定位和智慧出行方面處于領(lǐng)先地位。英特爾此次讓Mobileye公司上市，是想利用市場對于自動駕駛汽車的需求實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值最大化。

大摩分析師?Harlan Sur 在研報(bào)中就表示：“對英特爾來說，這是一個(gè)非常正確的時(shí)機(jī)?，F(xiàn)在，市場對Mobileye EyeQ5、自動駕駛平臺等業(yè)務(wù)的增長預(yù)期非常高。因此，英特爾可以從市場的高預(yù)期中獲取最大利益。”

其次，有錢景，Mobileye財(cái)務(wù)業(yè)績、EyeQ系列芯片銷量表現(xiàn)強(qiáng)勁。

資料顯示，自2017年被英特爾收購以來，Mobileye營收累計(jì)上漲近3倍。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，根據(jù)英特爾財(cái)報(bào)披露，Mobileye2018年、2019年、2020年和2021年，總營收分別為6.98億美元、8.79億美元、9.67億美元和13.86億美元。2019年至2021年，年度營收同比增速分別為26%、10%和43%。2018至2021年的年均復(fù)合增速高達(dá)26.1%。

（根據(jù)英特爾財(cái)報(bào)整理）

從銷量上看，EyeQ系列芯片銷量持續(xù)增加。2018年至2021年的銷量數(shù)據(jù)分別為1240萬、1750萬、1930萬和2810萬顆，同比增速分別為43%、41%、10%和46%。Mobileye EyeQ芯片于去年12月13日累計(jì)出貨量突破1億顆！

此外，2021年Mobileye還拿到了30多家車企的41項(xiàng)新訂單，涉及約5000萬輛新車搭載。自動駕駛市場前景廣闊，Mobileye作為自動駕駛領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，業(yè)績表現(xiàn)大好，無疑有助于提振投資者的投資決心。

最后需要提醒的是，Mobileye目前正面臨大客戶嚴(yán)重流失、行業(yè)激烈競爭和技術(shù)掉隊(duì)等問題。在經(jīng)歷上市和私有化的過程，其如面臨更多科技巨頭的競爭，谷歌、蘋果、通用、福特、華為、百度相繼展開對自動駕駛領(lǐng)域的探索，并取得一定的進(jìn)展。

此外，近期由于投資者對美聯(lián)儲加息和地緣政治的緊張局勢的擔(dān)心，對IPO的興趣減弱。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，自今年年初以來，美國傳統(tǒng)IPO融資規(guī)模約為23.3億美元（約147億人民幣），和去年同期的266.7億美元（1684億人民幣）相比，投資規(guī)模大幅下降。

Mobileye此次再次沖擊資本市場，能否受到二級市場投資者們的熱情追捧，需要畫上一個(gè)問號。